在全世界忙着讨论气候变化与能源转型、唱衰石油公司未来的关键节点，近期连续发生的两起石油并购案，又将人们的视线聚焦到美国“二叠纪盆地”。

2023年10月11日，埃克森美孚宣布斥资645亿美元并购先锋自然资源公司，交易完成后将获得二叠纪盆地85万英亩区块面积。这是近10年全球油气资源并购市场耗资最高的并购案，也是埃克森美孚合并成立以来发起的最大一笔并购交易。就在业内人士以为这是一起“孤案”时，仅仅不到两周时间，第二起重大并购案发生了：2023年10月23日，美国第二大石油公司、全球五大石油巨头之一—雪佛龙将以530亿美元的全股票交易收购赫斯公司，交易完成后，该公司将获得圭亚那的海上石油储备。雪佛龙在声明中表示，包括债务在内，该交易总价值为600亿美元。作为雪佛龙和赫斯公司协议的一部分，赫斯公司首席执行官约翰·赫斯有望加入雪佛龙的董事会。收购赫斯公司，将会使雪佛龙在圭亚那海上和美国巴肯页岩区的资产组合更加多元化。

两起总交易额超过1200亿美元的并购案，将巩固美国石油巨头在国际石油和天然气行业的领先地位。尽管自俄乌冲突以来，欧洲同行通过将重点从低碳能源转向化石燃料而赢得了投资者的一些青睐，但埃克森美孚和雪佛龙的估值仍然高得多。两项并购意味着，美国石油巨头仍在下注，坚信石油和天然气在未来几十年里依然是全球能源世界的核心。

2023年上半年，全球石油产业资产并购活动低迷，相较于2022年的平均交易规模下降了33%。根据GlobalData的交易数据，2023年一季度，全球石油和天然气行业共宣布了429笔并购交易，交易量环比下降14%；总价值达472亿美元，环比下降11%。其中Solenis以46亿美元收购Diversity是业内公开的当季最大交易。德勤美国在其《2023油气并购展望中》指出：“由于地缘政治和经济不确定性导致能源价格创历史新高，油气行业的并购活动降至2008年以来的最低水平，目前油气行业并购交易价值在资本市场中占据不到3%。”

在全球油气资产并购活动低迷背景下，北美地区页岩油气资产却逆市飘红。从交易区域看，2023年一季度，美国在16笔上游并购交易中达成了86亿美元的交易额，大部分交易发生在二叠纪盆地页岩区。目前交易规模最大的是2月Baytex能源公司收购Ranger Oil公司，总价值达到25亿美元。WildFire Energy和英力士分别于2023年1月和2月收购了切萨皮克能源公司位于鹰福特的两处资产，总价值分别为14.25亿美元和14亿美元。从发展前景看，虽然不同类型石油公司及私募资本的战略目标，以及聚焦重点资产的种类与区域各有不同，但都把现阶段并购油气资产作为保障未来发展的重要手段。

目前美国页岩油气产量集中于巴肯、鹰福特和二叠纪盆地三大产区。2012年初，三大产地合计油气产量在美国总产量中占比仅为34.5%；而到了2022年，仅二叠纪盆地的产量占比便已达到42.3%，三大产地合计产量占比高达61.9%，较2012年初增长超过100%。近几十年来，随着对页岩油气理论认识的深入，以及水平钻井和分段压裂技术的推广应用，经历了多次技术升级与换代，在美国掀起了一场“页岩气革命”，呈现出油气（页岩气与页岩油）并举、产量大幅增长的局面。2000年美国页岩气产量约100亿立方米，仅占美国天然气总产量的2%；而2022年，其页岩气产量达到8070亿立方米，在全美天然气产量中占比高达73%，并推动美国于2020年一度成为全球最大的天然气净出口国，彻底实现天然气自由。

作为北美三大核心页岩油气产区之一，二叠纪盆地页岩油气生产成本最低。这个盆地包括3个相互连接但又互不相同的沉降区，自东而西为米德兰（Midland）盆地、德拉瓦盆地和马尔法（Marfa）盆地。二叠纪盆地面积约19万平方千米，主力产油层多、含油量高。从垂直方向上看，二叠纪盆地有如Spraberry、Wolfcamp、BoneSpring等10余个目标层，但Wolfcamp层还包含A、B、C和D层等多个产油层。从厚度上来看，二叠纪盆地产油层厚度达到1300（396.24米）—1800英尺（548.64米）。相对于其他两个盆地（Bakken和Eagle Ford）而言，二叠纪盆地的整体开发还未步入成熟期，储量和产量有上升潜力。因此，近10年来，除2015年和2020年少数年份外，北美非常规油气资源相关并购交易金额均维持在500亿美元以上，预计此类资源2024年仍将是全球油气资源市场关注的热点。

此次巨额并购交易后，埃克森美孚将成为全球第一大页岩油气生产商。先锋自然资源公司在米德兰盆地的85万多英亩油田与埃克森美孚在特拉华州和米德兰盆地的57万英亩油田合并后，埃克森美孚在二叠纪盆地将拥有160亿桶石油当量资源。根据2023年的产量计算，埃克森美孚二叠纪产量将增加1倍以上，达到130万桶油当量/日，到2027年预计增加到200万桶油当量，其产能规模大幅领先其他国际石油公司。

近年来，二叠纪盆地已进行过一轮整合：康菲石油分别以97亿美元收购美国页岩油生产商康桥资源和95亿美元获得壳牌在二叠纪盆地的页岩油气资产、雪佛龙以130亿美元收购诺贝尔能源。二叠纪盆地正在进入寡头时代。