筑牢海外投资风险“篱笆墙”

目前央企在全球180多个国家和地区拥有机构和项目已超过8000个，海外资产超过8万亿元人民币，海外资产面临不同的政治环境、法律环境、监管环境和安全作业要求，海外资产风险与保险管理工作更为复杂，难度更为突出。针对海外项目风险及保险管理的难点和痛点，中国海油以国际化发展战略为指引，以“风险防控一张网”为要求，充分发挥集团总部集中管理优势，构建形成以总部为核心的“一个原则、三个保障、五个策略”的海外保险管理体系，即保险集中管理原则，组织保障、制度保障、人才保障，风险导向策略、充分运用互保组织策略、统筹全球保险市场策略、运用自保公司策略与差异化策略。通过筑牢海外投资风险“篱笆墙”，中国海油海外风险管理水平大幅提升，“十三五”期间，海外风险与保险管理工作贡献财务价值3.8亿元，2021年贡献财务价值超过6000万元，为对标世界一流，打造体系化风险管理“软实力”和“硬科技”奠定了良好的基础。

《大型能源央企海外资产风险与保险管理创新与实践》实践创新性强，案例剖析深刻，观点精彩纷呈，值得本刊大力推荐！

从1994年收购印尼油气资产开始，中国海油“走出去”取得丰硕成果。经过30年的发展，中国海油已在海外设立了上百家海外控股子公司，海外资产遍布境外20余个国家，资产规模近4800亿元，占集团公司汇总资产比重超过30%，海外油气产量占比超过40%。海外能源投资面临复杂多样的政治环境、法律环境、监管环境和安全作业要求，当地项目财务管理资源不充裕、管理水平不均衡，使得海外资产风险与保险管理工作更具挑战，难度更突出。中国海油始终高度重视海外资产经营的风险，海外风险与保险管理工作积极落实习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略要求，响应国家对中央企业“走出去”和构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的总体要求，落实公司国际化发展战略，坚持“风险防控一张网”的总体目标，深化业财融合，服务公司主业，为公司海外业务发展保驾护航。

一、实施背景

（一）是落实央企“走出去”及保障能源安全的需要

随着经济全球化的深入推进，商品、资本、技术、劳务等市场要素或生产要素跨越国界在全球范围内自由流动和配置，各国经济相互渗透、相互影响，对我国经济发展的影响越来越大。作为保障国家经济命脉的中央企业，更应该落实“走出去”战略，提高国际化经营水平，提升全球资源配置能力和国际竞争力。我国是油气进口第一大国，历年来油气对外依存度不断攀升，面对能源供需格局新变化、国际能源发展新趋势，作为大型能源央企，担负着保障国家能源安全的重要使命，如何落实习近平总书记提出的“四个革命、一个合作”能源安全新战略成为首要任务，只有继续加强实施国际化发展战略，不断在海外获取资源，才能有效保障国家能源安全。

（二）是落实集团公司国际化发展战略的需要

当今世界正面临百年未有之大变局，以清洁化、低碳化、多元化和智慧化等为特征的能源转型加速推进，国家油气体制改革、国企改革、市场化改革进程加快，内外风险挑战和新老矛盾问题凸显。公司面对上述背景，积极实施变革，重塑发展战略思路，明确了“一个目标、五个战略、三个作用、四个跨越”的“1534”总体发展思路和两个阶段的发展目标。其中“五个战略”是“1534”总体发展思路的核心内容，是落实建设中国特色国际一流能源公司目标的行动指南和重要保障。国际化发展战略是“五个战略”的重要组成部分，是保障国家能源安全的需要，是适应能源行业全球化发展趋势和公司发展实际的内在需要，是培育和打造一流的国际化经营管理能力、提升国际资源配置能力和资产能力的有效保障，是建设中国特色中国一流能源公司的重要内容。国际化发展要统筹国内、国际两个大局，利用好国内、国际两个市场、两种资源，着力提高国际化经营管理水平，提升海外业务的质量和效益，拓展国际化发展的广度和深度，全面提升国际竞争力和影响力。

（三）是提升集团海外资产风险管控效能的需要

随着中国海油海外业务的迅速发展与增长，目前已在境外20余个国家拥有40余个油气资产项目，其中在加拿大、英国、伊拉克、乌干达等国家担任油气田作业者，全面负责该油气田的开发生产运营；在墨西哥、刚果（布）所拥有的区块担任勘探作业者，全面负责该区块的勘探开发工作；在印度尼西亚、巴西、圭亚那、美国、尼日利亚等国家与国际知名油气公司进行合作勘探和开发。海外资产面临不同的政治环境、法律环境、监管环境和安全作业要求，海外资产风险与保险管理工作更为复杂，难度更为突出。集团公司也要求规范和加强海外资产风险和保险管理工作，防范和化解海外重大风险，提升海外资产管控效能，实现海外国有资产保值增值。通过学习借鉴国际一流能源公司的成功实践，中国海油积极探索海外资产风险管控与转移的有效模式，克服海外资产风险和保险管理的挑战，依据海外资产特点与风险容忍情况，设计整体风险转嫁策略与解决方案，运用自保、参加行业互保组织和商业保险等手段，转移重大可保风险，保障公司海外资产安全。

二、基本内涵和做法

基本内涵：以“建设中国特色国际一流能源公司”为目标，以国际化发展战略为指引，以“风险防控一张网”为要求，充分发挥集团总部集中管理优势，中国海油构建形成以总部为核心的“一个原则、三个保障、五个策略”的海外保险管理体系，即保险集中管理原则，组织保障、制度保障、人才保障，风险导向策略、充分运用互保组织策略、统筹全球保险市场策略、运用自保公司策略与差异化策略。通过创新与实践，加强对公司主业服务力度，提升集团海外保险管理水平，提高保险创效能力，稳妥转移海外重大风险，有效保障海外资产安全，为集团公司高质量发展贡献财务价值。

具体做法如下：

（一）锚定风险防控一张网，坚持“一个原则”

海外资产风险与保险管理工作更为复杂，难度更为突出，海外项目的管理资源和水平不均衡，大部分海外项目没有专职保险人员，难以开展风险与保险管理工作。

中国海油从1994年起开始确立保险集中管理原则，并通过多年实践和创新，不断丰富保险集中管理的内涵，包括集中制定保险策略、集中投保、集中索赔、集中风险检验等方面。针对海外项目风险及保险管理的难点和痛点，公司持续丰富保险集中管理内涵，将海外保险集中管理原则融合高效地落实在下述几个方面。

1. 集中开展属地保险政策研究

集团总部牵头开展属地保险政策研究。截至目前，集团总部已经整理归纳了20多个国家和属地的保险管理指导意见，有效地指导了海外项目风险与保险管理工作。例如南美某海上油气勘探项目（以下简称A项目），集团总部组织研究了南美某国保险和环保方面的法律法规，以及保险监管要求：针对所有海上的勘探开发作业，作业者必须投保高额的井控保险和环境污染责任保险，并且保单经政府批准后才可以获得动工许可；在整个勘探阶段均需投保环境污染责任保险，直至项目正式开发或完全退出勘探区块。

2. 集中开展风险识别与评估

保险是风险管理的重要环节，是基于风险识别、评估后的一种财务转移手段。集团总部将牵头开展保险风险识别和评估，组织海外项目的业务部门、QHSE部门和财务部门共同研讨项目商务模式和技术风险，并在此基础上识别可保风险和项目开发运营监管风险。商务模式方面主要是合同情况、合同责任和风险的介绍；技术风险主要是对于技术风险识别和控制措施的介绍，包括定性和定量的分析。比如上述A项目，项目组需要介绍勘探风险及控制措施，并提供详细的钻井计划，包括水深、井深、承包商、钻井时间、钻井预算等信息，并告知需要提供政府审批的时间点。

3. 集中制定风险与保险解决方案

集团总部保险团队基于充分的风险识别、分析，为海外项目提供专业的保险解决方案建议，包括但不限于险种、限额及免赔额等方面的建议。截至目前，集团总部已经为40余个海外油气项目提供了专业的保险解决方案。针对上述的A项目，集团总部保险团队经过分析研究项目组提供的风险资料，以及当地的保险法律法规情况和当地监管要求，结合深水井控保险投保限额通常为5—8倍钻井预算（AFE）的行业实践，建议井控保险限额为每次事故6亿美元，环境污染责任保险限额为每次事故7亿美元。

4. 集中统筹自保、行业互保、商业保险市场

大型海外资产和项目投资巨大，部分项目甚至超过百亿美元，单一风险单元可高达几十亿美元，对保险市场的承保能力提出较大挑战，需要充分统筹运用全球保险资源。集团总部一是通过专业的风险推介，吸引国际、国内保险市场释放承保能力；二是通过互保、自保以及商业保险承保能力的优化组合，最大程度安排足额保障，为海外项目节约成本的同时，为自保公司创造效益。接续上述A项目，集团总部通过统筹石油互保组织（OIL Insurance Limited ，简称OIL）、自保公司、商业保险公司承保能力，最终为项目提供了足额的保险保障，及时稳妥转移高达13亿美元的可保风险。

（二）锚定国际化发展战略，落实“三个保障”

国际化发展需要建立一套与之匹配的管理体系，对风险与保险管理提出了更高的要求，中国海油学习借鉴国际石油公司保险管理经验，并结合公司海外业务的现状，从组织机构、制度体系、人才梯队三个方面入手，为海外业务提供保障。 

1. 以落实责任、高效统筹为导向，强化组织保障

集团总部牵头优化整合海外保险管理工作，以集团总部保险管理为核心，组建集团总部保险团队、配置海外保险管理岗位、运用两家自保公司承保能力，形成职责分明、协同高效的组织保障体系。

一是组建集团总部保险管理团队，履行集中管理职能。集团总部牵头组建保险管理团队统筹指导、支持全球海外资产的保险日常工作。具体包括全球海外资产保险策略的总体筹划；牵头组织海外项目风险与保险评估，制定保险评估方案；对接再保险市场、保险经纪人；统筹两家自保公司，实现业务协同；对海外自保（ICMA）管理及与石油互保组织（OIL）对接等。二是配置海外保险管理岗位，履行属地管理职能。三是运用两家自保公司，履行承保服务职能。自保公司是大型集团风险及保险管理的有效工具，被国际一流能源公司广泛应用。公司于2000年在香港设立了首家自保公司，并于2012年通过收购拥有了第二家自保公司。针对商业保险市场不愿意承保的风险，自保公司积极提供保障，确保海外项目风险妥善转移。

2. 以规范管理、防化风险为目标，强化制度保障

管理制度的意义在于保障管理思路和管理要求的落地。为了确保海外项目的风险通过保险及时足额转移，并符合当地国家的法律和合同的要求，公司持续建立健全保险管理制度体系。2020年，集团公司制订《海外保险管理指引》，作为海外保险管理工作基本指导；2021年，集团公司制订《海外财务管理办法（保险部分）》，进一步对海外保险管理工作提出风险管控要求；2022年，集团总部编制《海外保险操作指南》，全面规范了海外保险管理工作的工作界面与流程，有效转移海外资产可保风险，为稳步推进海外保险管理工作夯实基础。

3. 以专业精干、协同合作为要求，强化人才保障

人才是第一资源，人才战略是公司五大发展战略之一，也是公司财务管理建设“五大体系”之一。国际化的风险及保险人才既需要精通能源保险专业知识，又需要了解海洋石油行业的运营和风险，还需要有丰富的组织协调能力及熟练的英语沟通能力。依托集团公司财务人才梯队建设长期规划，通过定期培训、岗位轮换、角色互补等方式探索培养国际化保险管理人才队伍。通过多年的建设，公司打造了一支政治站位高、风险意识强、专业素质硬、管理视野宽、工作效能优的国际化的保险管理人才团队。

（三）锚定海外资产风险管控，践行“五个策略”

1. 风险导向策略

国资委从2006年颁布《中央企业全面风险管理指引》到党的十九大明确提出培育具有全球竞争力的世界一流企业，都反复强调培养风险意识的重要性，要以风险导向为核心提升中央企业的管理水平。海外石油勘探开发项目本身具有投资金额大、运营环境复杂、建设周期长、技术要求高等特点，导致其风险较高，管控难度大。集团公司在项目运营的全生命周期，高度关注风险，以风险导向为核心，系统开展保险工作，明确全面识别风险、评估风险、制定风险转移策略三方面管理要求，防止出现风险管理漏洞，建立完善高效的国际化保险管理体系，构建安全保障屏障（见图1）。

一是提高风险管理意识，强化顶层设计。二是以风险量化评估为基础，积极落实风险导向策略。经过系统研究，集团公司采用预计最大损失评估（Estimated Maximum Loss，简称EML）作为海外资产风险量化评估的基础，基于风险模型测算一次现场事故可能带来的最大损失，确定保单赔偿限额。集团公司定期对海外资产开展EML评估，利用实际数据建立了测算模型并不断修正，合理评估风险损失程度和经营危害程度，确定合理风险自留额，制定科学的风险转移策略，稳定风险成本，合理保障可保风险。以北海某油田（以下简称B项目）为例，该油田设施较为复杂，由四个栈桥相连的平台和海底基础设施组成，公司权益资产申报价值为23亿美元。EML评估第一步是建立针对B项目所有损失情形的风险评估模型；第二步是测算现场事故可能带来的最大损失，最严重的情况为W型平台发生爆炸导致平台全部损失，需要进行井控、清理残骸、封堵和废弃所有平台井；第三步是测算该油田恢复正常生产，需要重新安装新的W型平台，包括重钻所需的开发井的成本。基于上述EML评估方法，最终计算得出该油田最大损失估计为9亿美元，据此作为保险赔偿限额的标准，相较于直接使用资产申报价值，更为科学与合理。三是在量化的风险评估结果的基础上，研究制定风险应对策略。以风险评估为基础，深入研究资源国法律法规，不同国家和地区的保险监管要求，以及石油合同和联合作业协议对石油公司的要求，绘制不同国家的风险画像，研究制定合法、合规、合理的保险策略。

2. 充分运用石油互保组织（OIL）保障的策略

OIL是目前全球最大的非营利性石油互保组织，承保成员内部风险。该组织提供单次事故最高4亿美元赔偿限额，累计12亿美元承保能力，承保范围包括陆上油气资产、海上油气资产、油砂资产等。在“双碳”目标驱动之下，ESG（环境、社会与治理）与上市公司高质量发展紧密相连，能源企业都面临着低碳转型，OIL扩大了对能源业务的承保范围，覆盖承保氢能、碳捕捉与储存、风能、太阳能等，在国际保险市场承保能力减少的情况下，为其会员提供充足的承保能力。

石油能源企业拥有庞大的资产及人员规模，其风险也呈现出多样化和复杂化，油气勘探、开发生产阶段涉及保险范围较广，常见的险种有物质损失险、井喷控制险、第三者责任险等。公司通过加入全球最大的非营利性石油互保组织（OIL），利用OIL提供的承保能力，主动开展要素优化配置组合的集成创新，搭建了海外资产一揽子保险，将OIL覆盖范围由北美和英国资产范围扩大到“一带一路”资产。根据项目的不同情况，灵活运用该保险结构，并在新项目保险安排上体现出了OIL的优势，提升公司风险管理的保障。

以B项目为例，其预计最大损失估计（投保限额）为9亿美元，保险策略以OIL为基础，为项目提供免赔额为2500万美元、限额为4亿美元的每次事故承保能力，保障物质损失险、井喷控制险、污染责任险。通过OIL保障，海外资产超过50%的底层重大风险得到有效的转移，为搭建海外资产一揽子保险提供重要基础（见图2 OIL保障）。

3. 统筹“1+1”的全球保险市场的策略

为海外资产提供保障的保险市场一直由国际能源保险市场主导，掌握定价权和索赔权，保费成本随国际保险市场波动，对企业“降本增效”造成很大压力；同时当出现较大风险或者较高限额的项目，国际能源保险市场会收缩承保能力，不稳定性对企业风险转移也形成较大压力。在这种双重的压力之下，公司变被动为主动，提出“1+1”的全球保险市场策略，对国际能源保险市场继续保持长期战略合作，同时积极推荐并引入国内保险市场参与海外资产保险业务，推动和引领国际能源保险市场和国内能源保险市场的优势互补，打造国际和国内合作共赢的良性循环。

以B项目为例，其预计最大损失估计为9亿美元，OIL仅提供底层4亿美元每次事故的承保能力，还不足以满足项目风险对保险转移的要求，通过商业保险市场的叠加与组合，承保项目超出4亿美元到9亿美元部分的保障，并对OIL保障以外的风险进行了补充（见图2 商业保险市场保障）。

4. 运用自保公司的策略

中国海油目前拥有两家全资自保公司：中海石油保险有限公司（以下称海油自保，CIL）和ICM ASSURANCE LTD （以下称海外自保，ICMA）。集团公司根据业务特点为两家自保公司制定不同的风险策略和运营机制，发挥各自的优势，明确职责定位，协调资源配置，创新管理模式，统筹业务配合，发挥协同效益，为集团公司转移风险，创造良好经济效益。

以南美洲C项目为例，该项目建设成本超过20亿美元，保险由作业者统一安排，合作伙伴参与各自权益的再保险投保，在自保公司不参与的情况下，只能通过商业再保险市场排分。公司积极筹划、主动作为，借助转分保渠道的优势，自保公司替代商业保险公司出单；借助OIL会员的优势，将对应的风险再分配，形成由OIL承保主要风险、自保公司和商业市场相补充的保险结构，充分转移风险，实现了内部良性协作。通过整合各个保险市场的优势，持续增加自保公司参与再保险的比例，发挥自保公司的蓄水池功能，使集团利益最大化（见图3）。

作为集团公司的风险管理工具，运用自保公司自身承保能力，可以为企业设计特殊保单，为项目承保商业市场无法承保的特殊风险，帮助企业有效转移风险。以B项目为例，其预计最大损失估计为9亿美元，OIL和商业保险市场承保2500万美元到9亿美元部分的保障，项目公司认为2500万美元免赔额过高，最多仅能承受1000万美元免赔额，商业保险市场针对该两部分免赔额差额承保意愿不强，自保公司经评估后承保了1000万美元到2500万美元的风险，签发免赔额回购保单（DBB保单），满足投保单位需要（见图2 自保公司保障）。

5. 差异化管理策略

油气行业受国家地区、合同模式的影响，对海外项目的要求有较大差异，尤其是公司海外资产保险覆盖地域广泛，涉及全球海上和陆上资产，从保险结构和投保策略上都十分复杂；同时，海外资产保单需要考虑各个国家和地区保险监管要求，特别是责任险部分，北美严格的法律责任使保单保障更加复杂。综上所述，公司积极探索建立国别风险研究策略，形成“一国一策”的海外风险应对机制，并针对风险管理不均衡的特点，实施差异化风险管控措施，提升精细化风险管控能力。

三、实施效果

以“建设中国特色国际一流能源公司”为目标，以国际化发展战略为指引，以“风险防控一张网”为要求，发挥集团总部集中管理优势，构建形成以总部为核心的“一个原则、三个保障、五个策略”的海外保险管理体系，服务公司主业，提升集团海外保险管理水平，稳妥转移海外重大风险，提高保险创效能力，有效保障海外资产安全，为集团公司高质量发展贡献财务价值。

（一）健全海外保险集中管理体系，提升海外保险集中管理效能

一是构建形成“一个原则、三个保障、五个策略”的海外保险集中管理体系。集团海外保险管理工作紧紧围绕总部的定位开展工作，贯彻国际化发展战略，落实“风险防控一张网”的要求，始终坚持保险集中管理原则，构建形成“一个原则、三个保障、五个策略”的海外保险集中管体系，即海外保险集中管理原则，组织保障、制度保障和人才保障，风险导向策略、互保策略、自保策略、统筹全球保险市场策略和差异化策略。二是有效发挥海外保险集中管理效能，服务公司主业。三是提升海外保险管理力度与精益化水平，实现公司股权全控参、保险业务全流程管理。集团总部全面主导安排海外全资、控股公司资产的保险管理，积极介入合作、合营和参股项目资产的保险工作，保障海外国有资产安全，确保集团利益最大化。基于保险管理全流程开展海外保险管理工作，从保险计划、保险安排、保险索赔、保险服务、保险检验等角度全面管理保险业务，控制关键风险点。

（二）充分发挥海外保险挖潜降本作用，落实提质增效升级行动

通过有效实施“一个原则、三个保障、五个策略”的海外保险集中管理体系，不仅稳妥转移了海外资产重大风险，还充分发挥了海外保险挖潜降本作用，积极落实公司“三个工程、一个行动”的提质增效升级行动。“十三五”期间，通过海外保险管理贡献财务价值达3.8亿元。2021年贡献财务价值超过6000万元，为“十四五”进一步落实提质增效升级行动奠定良好基础。

（三）建立“一国一策”的海外风险应对机制，转移重大可保风险

一是积累形成海外业务国别风险研究数据库。依托第三方机构及日常积累，研究海外业务所在国、地区的风险状况、法律环境、监管要求、强制保险要求、保险待出单要求、保险分回要求、保费税费及保费支付要求等内容，为海外项目风险转移、保险投保、保险索赔、风险检验等工作提供依据。二是探索建立“一国一策”的海外风险应对机制。针对不同文化、不同时区、不同合同模式、不同监管要求的海外项目，研究制定符合所在国法律法规要求、合同要求、国际惯例要求的风险与保险转嫁解决方案，并以制度化、流程化、模板化的形式固定，积累海外风险与保险管理经验，为公司海外业务保驾护航。

（四）培育提升风险保障能力，助力公司高质量发展

一是通过统筹运用石油互保组织（OIL）和自保公司，为集团积累长期稳定的风险准备金。得益于两家自保公司的持续稳健经营，截止到2021年，两家自保公司净资产规模超过50亿元，为集团公司积累长期风险准备金。二是建立长期风险准备金与承保能力相互促进的机制，实现集团利益最大化。对标国际一流能源公司，总部保险管理团队积极介入自保公司经营管理，提出不分红建议，长期来看会进一步加大长期风险准备金的积累，长期风险准备金的加大会进一步增加自保公司承保能力，承保能力的增加会进一步增加承保收入，实现良性发展。目前两家自保公司单一风险承保能力最高可达6亿元，为集团公司提供稳定的承保能力。三是培育国内能源保险承保能力，与国际能源市场形成竞争，实现合作共赢。通过有效落实“1+1”的全球保险市场策略，一方面培育提高了国内保险公司的能源保险承保能力，主要国内合作伙伴的能源保险承保能力在“十三五”期间增幅接近100%，截止到2021年达到33亿元，2021年对比2020年海外责任险承保能力增幅高达90%，使得国内能源保险市场与国际能源保险市场形成制衡，有效稳定保险成本；另一方面积极协调国内保险公司主导定价承保涉及美加地区风险的超赔责任险，培育提升风险保障能力，助力公司高质量发展。

（五）培养国际化风险管理队伍，建设保险专业化人才高地

一是建立一支精干高效、国际化的保险管理人才梯队。二是加强对现有专兼职保险管理及财务管理人员开展风险与保险管理培训，建设风险与保险专业化人才高地。三是探索建立区域中心保险专业团队，无时差无缝服务海外项目。依托公司整体财务人员配置规划，探索设立亚太区支持中心，业务区域主要有俄罗斯、中亚、新加坡、东南亚、澳洲、新西兰等业务；美洲区支持中心，业务区域主要有南美、美国、加拿大业务；欧非区支持中心，业务区域主要有欧洲、非洲、中东业务。

作者单位：中国海洋石油集团有限公司财务资产部

成果其他创造人：郝继东   张晓梅   曹   姗    杨晓玥   牟   迪

点评一：构建海外资产风险全程预警防控体系

□ 文\中新国际能源研究院 朱昌海

根据鼎昊安研院统计数据，2023年上半年，亚洲、非洲和拉丁美洲一些国家仍然是中资企业和海外华人社会安全事件高发区域，其中亚洲至少上报76起涉华企业安全事件，非洲地区至少发生31起涉华企业安全事件，拉丁美洲至少上报17起涉华企业安全事件。

近3年的数字显示，我国对外投资和对外承包工程稳中有升。值得关注的是，相当部分中资企业集中在“一带一路”沿线，这也是我国海外利益的最大存量和最快增量地区。此外，随着我国在海外投资的不断扩大，其资产安全保护压力也不断增加。并且，我国企业海外投资在不同时期，不同国家，不同阶段都会遭遇不同风险。

海外投资宏观环境风险，主要是指投资国与东道国的政治、经济、社会环境对海外投资产生的影响。经济风险主要来源于东道国的经济政策，东道国的经济环境，投资者的自身实力、资本，东道国合伙人的经营能力、资信状况和产品的市场前景等因素，都会给投资者带来经济风险。此外，经济周期下，汇率风险也是造成经济风险的主要因素。社会风险是目前中资企业海外投资遇到的主要风险。社会风险是指海外企业与不同国别、不同背景、不同的水文地理、不同种族，以及不同信仰的经济主体进行经营活动时，遇到的因道德行为变化而产生的风险。目前我国海外企业在扩张过程中，常常被所在国的政府、投资者、雇员、媒体所怀疑，这都会给中资企业海外投资产生不利影响，造成损失。

海外投资经营发展需要建立一套与之匹配的管理体系，这对风险与保险管理提出了更高的要求。中国海油学习借鉴国际石油公司保险管理经验，并结合公司海外业务的现状，从组织机构、制度体系、人才梯队三个方面入手，为其海外业务提供保障。该公司由总部牵头优化整合海外保险管理工作，以集团总部保险管理为核心，组建集团总部保险团队、配置海外保险管理岗位、运用两家自保公司承保能力，形成职责分明、协同高效的组织保障体系。自保公司是大型集团风险及保险管理的有效工具，被国际知名能源公司广泛采用。中国海油于2000年在香港设立了首家自保公司，并于2012年通过收购拥有了第二家自保公司。针对商业保险市场不愿意承保的风险，自保公司积极提供保障，确保海外项目风险妥善转移。自保公司的参与可以直接出具保单，从而减少支付给商业保险公司的管理费用开支。一般而言，自保公司的管理费用支出不会超过总保费的20%，换言之，保费收入的80%可以用于真实的索赔支出。自保公司如果不可以直接出具保单，则可以利用长期稳固的再保险安排渠道，增加与传统保险公司的谈判能力，降低手续费，从而降低摩擦性成本。

保险是风险管理的重要环节，是基于风险识别、评估后的一种财务转移手段。中国海油总部牵头开展保险风险识别和评估，组织海外项目的业务部门、QHSE部门和财务部门共同研讨项目商务模式和技术风险，并在此基础上识别可保风险和项目开发运营监管风险。总部保险团队基于充分的风险识别、分析，为海外项目提供专业的保险解决方案建议，包括但不限于险种、限额及免赔额等方面的建议。截至目前，集团总部已为40余个海外油气项目提供了专业的保险解决方案。有效地指导了海外项目风险与保险管理工作安全进行。

构建海外资产风险全程预警防控体系，离不开母国政府支持。宏观层面上，政府应该充分发挥企业在海外投资上的管理、监督、服务和保护作用。政府应该积极签订多边投资保护协定，并参加各种国际、区域性组织的多边投资保护协定；应该多提供投资保障政策，为本国跨国企业海外投资活动中可能面临的各种风险提供保障；要建立专门政府保险机构，帮助本国对外投资企业转移风险。目前，中国出口信用保险公司已推出针对中国企业的对外投资保险品种，并取得良好效果，今后政府应该支持成立更多的对外投资保险机构，一旦东道国发生政权更迭或动荡时，投资国政府应该主动与东道国政府沟通，提供外交资源。

点评二：密织海外投资『风险防控一张网』

□ 文\本刊特约评论员 时光

近日，中国社会科学院世界经济与政治研究所《中国海外投资国家风险评级报告（2023）》发布。该报告涵盖了120个样本国家，从中资企业和主权财富的海外投资视角出发，构建了涵盖经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险和对华关系五大指标共43个子指标的评级体系，全面量化评估了中资企业海外投资所面临的国别风险。与此同时，中国出口信用保险公司也同步发布2023年《国家风险分析报告》。这是中国信保连续19年对外发布此类年度报告。2023年的《报告》分为《国家风险分析报告2023——53个“一带一路”重点国家风险分析》和《国家风险分析报告2023——全球投资风险分析、行业风险分析和企业破产风险分析》两册。相比以往，两份海外投资风险报告数据资源更加丰富，借助先进大数据平台，自主创新制作了多维度社会稳定图谱、国际合作和国际冲突事件图谱；结合共建“一带一路”倡议十周年，针对重点共建国家开展了专题分析。

在世界政经格局深度演变、外部环境更加复杂的情况下，持续关注地缘政治风险，提前制定风险应对措施；直面世界经济发展新挑战，关注发达国家经济政策调整；强化债务可持续性分析，提升债务风险预警能力；合理运用政策性金融工具，降低遭受宏观风险冲击的可能性，是海外企业守住安全底线、化解风险点的关键。作为最早走向海外市场的石油央企之一，中国海油针对海外业务面临的主要风险，不断总结经验教训、加强研究分析，逐步提高了风险应对措施的针对性和实效性：依据海外资产特点与风险容忍情况，通过借鉴跨国公司成功实践，设计整体风险转嫁策略与解决方案，运用自保、参加行业互保组织和商业保险等手段，细针密缕“风险防控一张网”，转移重大可保风险，保障公司海外资产安全。

油气行业受国家地区、合同模式的影响，对海外项目的要求有较大差异，尤其是公司海外资产保险覆盖地域广泛，涉及全球海上和陆上资产，从保险结构和投保策略上都十分复杂。同时，海外资产保单需要考虑各个国家和地区保险监管要求，特别是责任险部分，北美严格的法律责任使保单保障更加复杂。因而积极探索建立国别风险研究策略，形成“一国一策”的海外风险应对机制，并针对风险管理不均衡特点，实施差异化、全方位风险管控措施，对于石油央企提升精细化风险管控能力尤为重要。

海外投资风险作为一种概率性事件，其本质与其他种类风险是一样的，是一类客观存在的事物，不以人的意志为转移。它取决于东道国的国家政治经济与法律文化体制的大环境，只要存在投资主体与投资环境，发生了投资行为，那么投资风险就一定存在。为了确保海外项目风险通过保险及时足额转移，中国海油持续建立健全保险管理制度体系：2020年制订《海外保险管理指引》，2021年制订《海外财务管理办法（保险部分）》，2022年编制《海外保险操作指南》，从保险计划、保险安排、保险索赔、保险检验等角度全面管理保险业务，控制关键风险点。集团层面在准确识别海外单位所面临重要风险的基础上，选取财务、运营等关键指标，推动建立分专业的风险量化分析模型，力图通过模型的推广应用，将重要风险动态监控落到实处，提高风险预警能力，进而加快风险管理与经营管理融合，使海外风险管理实现由“定性、静态”向“定量、动态”转变。

伴随着海外投资多位一体利益保护机制的建立，除企业应不断强化海外风险防范意识、提高对东道国政治、经济和社会环境的风险评估能力外，还应发挥政府和社会在海外投资保护机制中的作用。

通过密织海外投资“风险防控一张网”，可以在纵向上实现同一区域系统内单位关键流程的无缝衔接，形成管理闭环；在横向上建立、健全各方紧密联动的协同流程，形成信息共享机制、重大风险的共同应对机制，提升我国石油央企海外投资风险管理水平。